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펀드 유형별 특징알아두어야 할 펀드 유형 – 6. ELS(Equity-Linked Securities)펀드 (ELF)

ELS 펀드(ELF)의 수익구조(Pay-Off)를 정확히 이해하고
ELS 및 ELD와의 차이점을 확인한 후 투자하시기 바랍니다

ELS 펀드(ELF)의 개념

투자자산의 일부분을 ELS(주가지수 연계증권)에 투자하여 주가지수 변동에 따른 수익을 추구하고, 나머지 부분을 채권 등에 투자하여
원금(또는 원금의 상당부분) 보존을 추구하는 상품입니다. 

ELS, ELF, ELD의 비교

ELS, ELF, ELD의 비교 - 발행회사,판매회사,운영방법,형태,투자방법,만기수익률,원금보장,원금보호를 ELS, ELF, ELD로 분류합니다.
구분 ELS ELF ELD
발행회사 증권회사 자산운용회사 은행 등 예금 취급기관
판매회사 증권회사 등 증권회사 등 은행 등 예금 취급기관
운영방법 고유계정과 혼합 고유계정과 분리하여 운용 (별도 펀드) 고유계정과 혼합
형태 파생결합증권 수익증권 정기예금
투자방법 파생결합증권 매입 수익증권 매입 정기예금 매입
만기수익률 지수변동에 따라 사전에 제시한 수익률 운용실적에 따른 수익률 지수변동에 따라 사전에 제시한 수익률
원금보장 사전에 제시한 일정비율 (0~100%) 보장없음 원금 100% 보장
원금보호 없음 없음 보호대상

ELS 펀드(ELF)는 은행에서 판매하고 있는 ELD, 증권에서 판매하고 있는 ELS와 매우 유사한 상품입니다.
은행의 ELD는 정기예금이므로 투자원금 전액을 보장하는 구조로 밖에 설계할 수 없으나, ELS 펀드와 ELS는 투자자의 니즈에 맞게 다양하게 설계할 수 있는 장점이 있습니다.

다양한 ELS 펀드(ELF) 설명하기

  • 구분1 : 수익구조에 따른 구분 ELS 펀드(ELF)는 주가지수 상승분을 어떻게 반영하느냐에 따라 다양한 상품이 만들어 집니다.
    1. 1. 넉아웃(knock-Out)형 주가 지수가 크게 상승하지 않고 박스권에서 상승할 것을 기대하여 설계된 유형입니다.
      주가지수가 한 번이라도 일정수준 이상 상승하면 확정된 수익을 지급하고 그렇지 않은 경우 만기시점의
      주가상승률의 일정비율을 지급하도록 설계된 유형입니다.
      물론 최악의 경우에도 원금의 전부 또는 일부를 보존하도록 설계됩니다.
      너무 높이 주가가 상승할 경우에는 낮은 수익으로 고정되므로 변동성이 큰 시장에서는 투자를 권하기 어렵습니다.
    2. 2. 불스프레드(Bull Spread)형 주가가 꾸준히 상승할 것을 예상하나 주가 하락 시에도 대비하여 원금은 보존 받을 수 있도록 설계된 유형입니다.
      미리 정해놓은 주가상승 구간에서는 주가 상승에 따른 일정비율을 수익으로 얻고 그 이상의 주가 상승 시에는
      수익의 상한을 두도록 설계된 유형입니다. 물론 이 구조도 원금을 100% 보장하는 구조에서부터 원금의 95%, 90%를
      보장하는 구조 등으로 다양하게 선택할 수 있습니다.
    3. 3. 디지털(Digital)형 만기 시점 시 주가지수가 투자시점의 주가지수와 같거나 상승할 경우 고정된 수익이 발생하도록 설계된 유형입니다.
      일반적으로 주가지수가 하락할 경우에는 원금이 보장되는 구조로 되나 수익의 규모를 크게 할 경우 원금의 일정부분
      손실이 나도록 설계될 수도 있습니다. 
  • 구분2 : 원금 보존의 범위에 따라서 일반적으로 펀드 만기시점에 보존하는 투자원금의 수준에 따라 100% 원금보존 추구형과 기타형 (95% 보존추구형, 90% 보존추구형 등)으로 구분할 수 있습니다.
    투자 성향에 따라 가장 잘 맞는 펀드를 선택하여 투자하시기 바랍니다.

ELS 펀드(ELF) 투자 시 체크할 사항

  1. 1. 모집식으로 투자되므로 상품이 판매될 때 미리 일시불로 청약해야 합니다.
  2. 2. 정해진 운용기간 동안 가급적 환매를 하지 않도록 합니다. 다른 상품과 달리 환매수수료가 매우 높으므로 여유 자금으로 투자하셔야 합니다.
  3. 3. 주가 상승의 수준에 따라 수익이 고정되는지, 어느 정도의 상승분을 수익으로 얻을 수 있는지를 확인하셔야 합니다.
  4. 4. 원금의 보존 수준이 100%인지, 95%인지, 90%인지 등등에 대해 확인하셔야 합니다.
    주가 상승의 기대가 크고 좀 더 높은 수익을 원할 경우에는 원금의 보존 규모를 줄이고 기대수익을 높일 수도 있습니다.

이런 투자자라면 ELS 펀드(ELF)에 투자를 고려해 보세요.

  • 주가 상승 가능성을 높게 보지만 하락 가능성도 쉽게 판단하지 못하는 투자자 주가가 어느 방향으로 움직일지 혼동되는 상황에서 상승 쪽에 조금 더 높은 기대를 하고 있는 분들에게 권합니다.
  • 주가가 크게 상승하지는 않으나 박스권에서는 강하게 움직일 것으로 보는 투자자 ELS 펀드(ELF)는 주가가 급격히 상승할 경우에는 수익률이 낮게 확정되는 단점을 가지고 있습니다.
    따라서 강력한 상승을 기대하는 투자자는 주식형 펀드와 같은 적극적 펀드에 투자하는 것이 좋고, 일정한 범위 내에서 등락할 것으로 보는 투자자는
    ELS 펀드 투자를 고려해볼 만합니다.

  • 위 투자 가이드북의 내용은 2018년 12월 기준으로 작성되었으며, 이후 변경되는 제도 등의 내용이 반영되어 있지 않을 수 있습니다.
  • 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자설명서를 반드시 읽어보시기 바랍니다.
  • 집합투자증권은 운용결과에 따라 투자원금의 손실이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.
  • 이 집합투자증권은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않습니다.
  • 증권거래비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다.
  • 과거의 운용실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다.
  • 종류형 펀드의 경우, 종류별 집합투자증권에 부과되는 보수수수료 차이로 운용실적이 달라질 수 있습니다.
  • 외화자산의 경우 환율변동에 따라 손실이 발생할 수 있습니다.
  • 파생상품은 높은 가격 변동성으로 인해 단기간에 투자원금의 전부 또는 상당부분을 잃을 수 있으며, 장외파생상품에 투자하는 경우 거래 상대방이 계약조건을 이행하지 못할 위험이 있습니다.
  • 재간접형펀드는 피투자펀드 보수 및 증권거래비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다
  • MMF는 시가와 장부가의 차이가 ±0.5%를 초과하거나 초과할 우려가 있는 경우 기준가격 적용기준이 적용기준시가로 전환됩니다.
  • 이익금 분배방식은 투자결과에 따라 월지급액이 변동될 수 있으며, 이익금을 초과하여 분배하는 경우 투자원금이 감소할 수 있습니다.
  • 월지급식펀드는 투자결과가 부진한 경우 월지급액이 투자원금에서 지급되어 투자원금이 감소될 수 있으며, 경우에 따라 월지급이 조기 중단될 수 있습니다.
  • 중국 본토 투자 펀드에 투자하시는 경우 A주 관련 과세에 관하여 투자설명서를 참고하시기 바랍니다.
  • 과세기준 및 과세방법은 향후 세법개정 등에 따라 변동될 수 있습니다.

삼성자산운용 준법감시인 심사필 제2019-020호(2019.1.23)