주식형 펀드

주식형 펀드는 60% 이상을 주식에 투자하는 펀드를 말합니다.
기대수익이 큰만큼 위험도 큰 상품이므로 투자시 아래 내용을 꼭 참고하시기 바랍니다.

• 1. 성장 가능성이 아무리 높더라도 너무 과도한 투자는 금물입니다. 과거에 탁월했고, 앞으로 전망이 좋다고 하더라도 전 재산을 하나의 포트폴리오로 구성하는 것은 바람직하지 않습니다.
  특별한 이유가 없다면 총 투자 자금의 30%를 넘게 투자하지는 않도록 설계하여야 합니다.
• 2. 투자 기간을 최소한 1년 이상으로 하시면 더 좋은 운용성과를 달성할 수 있습니다. 계란이 닭이 되는 시기까지는 기다려야 다시 계란을 얻을 수 있습니다.
  펀드 성격상 당장에 좋은 성과를 기대하기보다는 1년 이상 또는 가능하다면 2~3년 정도의 기간 동안 꾸준히 투자하는 것이 장기적으로 높은 운용성과를 기대할 수 있습니다.
• 3. 아무 것도 하지 않는 것이 가장 큰 실패입니다. 위험은 피하지 말고 적극적으로 부딪히면서 줄이는 방법을 찾아야 합니다.
  남들보다 한발 앞서서 투자를 결정하고 행동으로 옮긴다면 분명 좋은 성과가 있을 것입니다.
• 이런 경우 투자를 고려해보세요.
  • 주식시장의 상승률보다 높은 수익률 달성을 목표로 하는 경우
  • 주식시장이 상승하리라고 예상되고, 이에 따라 적극적으로 투자하기를 원하는 경우
  • 높은 투자수익을 원하시는 분들 중 전문가의 투자능력을 신뢰하는 경우
• 투자 포인트
  • 오랫동안 꾸준히 벤치마크(BM, 기초지수)보다 높은 수익률을 달성한 펀드를 선택합니다.
  • 제대로 된 리서치 조직의 지원을 받고 있는 펀드를 선택합니다.
  • 적립식으로 투자하면 투자시점이 분산되어 일시적으로 투자할 때보다 위험을 줄일 수 있습니다.
  • 자산운용회사의 운용철학을 확인하신 후 자신의 성향에 맞는 회사를 선택합니다.
  • 1년 이상 장기로 투자하는 것이 바람직합니다.

채권형 펀드

채권형 펀드란 주식에는 전혀 투자하지 않으면서, 60% 이상을 채권에 투자하는 펀드를 말합니다.
투자대상 채권의 종류에 따라 국공채형, 회사채형으로 나누기도 합니다.

• 채권 펀드의 수익률에 영향을 미치는 주요 변수들
• 1. 금리 채권의 금리가 오르면 펀드의 기준가격은 떨어집니다. 반대로 채권의 금리가 내려가면 기준가격은 올라갑니다.
  채권 금리가 오른다는 것은 채권가격이 떨어진다는 것을 의미하며 채권금리가 내린다는 것은 채권가격이 상승한다는 것을 의미하기 때문입니다.
  그러나 금리가 올랐다고 해서 모든 채권 펀드가 그만큼 기준가격이 떨어지는 것은 아닙니다. 가입한 펀드의 보유 채권이 어떤 채권이냐에 따라 달라집니다.
  예를 들어 국고채의 금리가 오르면 국고채가 주로 투자하는 펀드가 영향을 많이 받으며, 회사채 금리가 오르면 회사채에 주로 투자하는 펀드가 영향을 많이 받습니다.
  또한 장기금리가 더 오르면 장기채권을 많이 편입한 펀드의 기준가격이 더 많이 떨어지는 것도 같은 맥락입니다.
  한편, 국고채 금리는 지표금리의 역할을 하므로 국고채 금리가 오르면 다른 채권의 금리도 오르는 것이 일반적입니다.
• 2. 듀레이션(Duration / 가중평균잔존만기) 듀레이션이란 채권 투자시 각 시점에 있어 현가로 환산된 현금흐름의 총현금흐름에 대한 비율을 가중치를 사용하여 채권의 현금흐름 시점에 곱하여
  산출한 현가로 환산된 가중평균만기를 말합니다. 즉, 채권투자액의 현재가치 1원이 상환되는 데 소요되는 평균기간을 의미합니다.
  위에서 설명했듯이 채권의 가격은 이자율과 반대로 움직입니다. 금리가 떨어지면 채권가격은 오르고, 금리가 오르면 채권가격이 떨어지는데,
  이 때 채권 펀드의 기준가격 등락이 얼마나 클지를 알기 위해서 듀레이션이 매우 용이한 수단이 됩니다.
  듀레이션이 길수록 이자율 변동에 민감합니다. 따라서 금리가 오를 경우 펀드의 듀레이션이 긴 펀드가 듀레이션이 짧은 펀드보다 기준가격이 더 많이 떨어집니다.
  반대로 금리가 내릴 경우에는 듀레이션이 긴 펀드가 듀레이션이 짧은 펀드보다 기준가격이 더 많이 오릅니다.
  자산운용사에서 채권 펀드 매니저가 듀레이션 베팅을 한다고 하는데 이는 금리상황을 예측하여 듀레이션의 장단을 탄력적으로 변경한다는 의미로 해석할 수 있습니다.
  결국 듀레이션은 단순히 최종 원금상환 시점을 의미하는 만기와는 달리 모든 현금수입 발생시기와 규모 등 현금수입의 시간적 흐름을 고려하고 있는 개념으로
  만기, 채권수익률 및 표면금리에 따라 결정됩니다. 단위는 년 단위로 표현합니다.
• 3. 신용도 펀드에 편입된 채권의 신용도가 떨어지면 해당 채권의 가격은 떨어집니다. (다른 말로 표현하면 해당 채권의 금리가 올라갑니다.)
  따라서 펀드의 기준가격도 떨어지게 됩니다. 일반적으로 채권 펀드에는 투자적격 등급인 BBB 등급 이상의 채권에 투자합니다.
  그 이하 등급의 펀드에는 신용위험(원리금을 전부 또는 일부라도 받지 못할 위험) 때문에 투자하지 않습니다.
  그러나 하이일드(고위험) 채권 펀드처럼 투기등급(BB 이하) 채권에 투자하여 위험을 감수하면서 고수익을 추구하는 펀드도 있습니다.
  
  ※ 한국신용평가의 경우 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류합니다. 등급 중 AAA부터 BBB까지는 원리금 상환능력이 인정되는 투자등급이며,
  BB에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다.
• 투자 포인트
  1. 1. 벤치마크(BM, 기초지수) 대비 초과수익률로 평가하세요. 같은 유형의 펀드라면 운용수익률이 높은 펀드가 좋습니다. 그러나, 편입 재산의 잔존만기와 편입 채권의 신용도는 반드시 확인해야 할 사항입니다.
     편입채권의 신용도가 낮고 만기가 긴 펀드가 편입채권의 신용도가 높고 만기가 짧은 펀드보다 수익률이 높은 것은 당연합니다.
     그만큼 더 위험을 감수했기 때문입니다. 따라서 회사채에 주로 투자하는 펀드와 국공채에 주로 투자하는 펀드를, 그리고 단기채권형과 장기채권형의
     수익률을 절대적으로 비교하는 것은 바람직하지 않다고 할 수 있습니다. 따라서 BM 대비 초과수익률로 평가하는 것이 중요합니다.
     특히, 시장금리의 변화에 영향을 많이 받는 장기형 펀드일수록 BM 수익률이 더 중요하다고 할 수 있습니다.
  2. 2. 자산운용사와 펀드규모를 고려하세요. 채권형 펀드는 운용규모가 큰 펀드, 대형 운용사가 운용하는 펀드를 선택하는 것이 좋습니다.
     왜냐하면 규모가 클수록 다양한 채권에 분산투자하기 쉬워 위험이 줄어들고 대형 운용사일수록 유동성 확보에 유리하기 때문입니다.
  3. 3. 보수 및 수수료의 크기를 고려하세요. 채권형 펀드에 부과되는 수수료가 수익에 비해 크게 느껴질 수 있습니다.
     주식형 펀드의 경우 주가의 등락이 크게 나타나므로 추가적인 수익의 가능성도 크지만, 채권형 펀드의 경우 등락이 크지 않으므로 추가적인 수익을 얻기가 어렵습니다.
     따라서 펀드의 비용이 수익에서 차지하는 비중이 높게 됩니다.

주식혼합형/채권혼합형 펀드

주식혼합형/채권혼합형 펀드는 주식이나 채권 중 어느 한 쪽이라도 60% 이상 투자할 수 없는 펀드로 주식과 채권에 효율적으로 배분하여 투자합니다.
대부분의 자산을 채권에 투자하더라도 주식, 주가지수 파생상품 등에 단 1원이라도 투자하면 채권형 펀드가 아니고 채권혼합형 펀드로 분류됩니다.
(단, 주식관련 자산에의 투자비중이 60% 이상이면 주식형 펀드로 분류됨)

• 주식혼합형 펀드 : 주식에 50% 이상 투자
• 채권혼합형 펀드 : 주식에 50% 미만 투자

주의
혼합자산펀드와 헷갈리지 마세요!
혼합자산펀드는 증권, 부동산, 실물자산 등 다양한 투자자산에 제한 없이 투자할 수 있는 펀드로 증권 펀드인 주식혼합/채권혼합 펀드와는 다릅니다.

• 이런 경우 투자하세요.
  • 채권수익률에 만족하지 못하여 투자금액의 일정비율을 주식으로 투자하고자 할 때
  • 투자금액이 작아 주식과 채권으로 나누기 곤란할 때
  • 시장 변화에 신속히 대응하고 한 펀드로 관리를 편리하게 하고자 할 때
  • 처음 투자하시는 분들, 경험을 쌓고자 하시는 분들, 다소 중립적인 투자 성향을 보이시는 분들
   
• 투자포인트
  • 투자대상 자산의 유형과 비중을 먼저 확인하세요.
    투자설명서 및 신탁계약서를 참조하여 해당펀드의 투자전략과 위험자산 편입비중을 확인한 뒤 추천하는 것이 좋습니다.
  • 대부분은 벤치마크(BM, 기초지수)를 가지고 있으므로 기초지수 대비 초과수익률을 가지고 펀드의 성과를 판단하시기 바랍니다.
  • 특별한 운용방식이 있는지를 확인하여야 합니다.
    혼합형 펀드라도 운용목표가 원금보존추구형일 수도 있고 적극적인 투자형일 수도 있습니다.
    운용방식이 특이할수록 벤치마크를 만들기가 어려워 객관적인 비교가 곤란합니다.
    이 경우에는 투자설명서, 요약제안서 등을 참고하여 펀드의 기대수익과 위험의 수준에 대한 합리적인 판단을 하여야 합니다.
   

증권 펀드의 기타 유형들

• 재간접형 (Fund of Funds) 주식 펀드가 여러 종목의 주식에 분산투자하듯이 여러 종류의 펀드에 분산투자하는 펀드를 말합니다.
  재간접투자 펀드에 대해서는 “알아두어야 할 펀드 유형 8. 재간접투자 펀드 (Fund of Funds)”를 참조하시기바랍니다.
• 파생형
  • 위험액 기준으로 펀드 자산의 10%를 초과하여 장내·외 파생상품에 투자하는 펀드입니다.
  • 장내파생상품의 정의 : 증권시장에서 통화·유가증권·금리·실물자산 또는 통화·증권·금리·실물자산의 가격이나 이를 기초로 하는 지수를 대상으로 하는 거래입니다.
  • 장외파생상품의 정의 : 증권시장 밖에서 통화·증권·금리·실물자산 또는 통화·증권·금리·실물자산의 가격이나 이를 기초로 하는 지수를 대상으로 하는 거래입니다.

  증권 펀드 뿐만 아니라 부동산, 특별자산 펀드 등에서도 파생상품에 투자하여 파생형 상품을 만들 수 있습니다.