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최상위 명품 브랜드 TOP10에 투자하는 Kodex 유럽명품 TOP10 STOXX ETF

2023.04.24
최상위 명품 브랜드 TOP10에 투자하는 Kodex 유럽명품 TOP10 STOXX ETF

에르메스, 루이비통, 디올, 까르띠에… 누구나 이름만 들으면 아는 명품 브랜드죠. 누구든 명품 하나쯤은 가지고 싶다는 생각을 해봤을 텐데요, 글로벌 투자은행 모건스탠리 보고서에 따르면 한국 인당 평균 명품 구매액이 세계 1위를 기록했습니다. 그런데 이런 명품을 구매만 할 수 있는 게 아니라 투자의 대상도 될 수 있다는 사실, 알고 계신가요?

오늘은 명품 브랜드 중에서도 최고 브랜드 가치를 자랑하는 유럽명품 Top10 기업에 집중적으로 투자하는 Kodex 유럽명품TOP10 STOXX ETF에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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명품이 인기있는 산업이란 건 알지만, 왜 명품산업에 투자해야 할까요? 오늘은 Kodex ETF운용2팀 김천흥 매니저님을 모시고 명품 산업 투자에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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Q1. 왜 명품 산업에 투자해야 하나요?

크게 4가지 이유로 말씀드릴 수 있을 것 같습니다.

① 꾸준한 성장으로 증명한 위기 극복 능력

첫째로는 명품 산업이 1996년부터 연평균 6% 성장률로 꾸준히 성장해온 산업이라는 점을 말씀드릴 수 있겠습니다. 2008년에 세계적인 금융위기를 겪었을 때 뿐만 아니라 최근 코로나19 사태처럼 전세계적으로 위기상황이었을 때마다 명품 산업은 다시 빠르게 회복한 점에 주목해보면 좋을 것 같습니다.

아래 이미지처럼 2008년에 금융위기를 겪은 이후 2009년 명품시장의 규모가 한때 주춤했는데요, 그 다음해인 2010년 다시 13.6%나 성장하며 명품 산업은 강력한 회복 탄력성을 보여줬습니다.

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최근 코로나19 봉쇄 때도 마찬가지로, 2020년 주춤했던 산업이 2021년 31.8%라는 높은 성장률을 기록하며 빠른 회복세를 보였습니다. 엔데믹을 맞은 2022년에는 한걸음 나아가 코로나 19 사태 전보다 더욱 성장한 시장 규모를 자랑하고 있습니다.

글로벌 컨설팅 회사 베인앤코(Bain & Co)에 따르면 2030년 명품 시장의 규모는 지금보다 더욱 성장한 5800억 유로(약 850조원, 4/24 환율 기준)으로, 전년 대비 64% 성장할 것이라고 예측하고 있습니다. 지금까지 꾸준하게 상승세를 보였을 뿐만 아니라 앞으로 더 폭발적으로 성장할 예정인 명품 산업에 주목해야 할 것입니다.

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② 희소성에 기반한 강력한 가격 결정력

여러분은 명품이라고 하면 어떤 단어들이 먼저 떠오르시나요? ‘오픈런’, ‘품절’, ‘한정판’ 등등… 시중에서 쉽게 구할 수 없는 제품을 구하기 위해 시간과 돈을 할애하는 모습과 관련된 단어들이 많이 떠오를 텐데요, 왜 그럴까요? 일반적으로 사람들이 원하는 명품은 희소성이 높을수록 가치가 오르고, 아이러니하게도 가격이 오를수록 수요가 더 증가하는 특성이 있습니다. 브랜드의 가격 결정력은 한정된 공급량과 탄탄한 수요에 의해서 강력해지는데요, 즉, 제품을 사려는 사람이 많을 경우 명품은 가치를 유지하기 위해서 가격을 인상하게 됩니다. 따라서, 명품 브랜드의 매출도 지속적으로 증가하는 추세를 보입니다.

위 그래프를 살펴보시면, 명품 브랜드가 가치를 유지하기 위해 경제상황과 상관없이 상품 가격을 인상했으며, 가격 인상 추이가 기업의 고성장 추이와 같은 것을 확인할 수 있습니다.

각 럭셔리 기업 그룹별로 매출 증가율이 모두 2020년 이후로 빠르게 회복 및 성장한 것을 확인할 수 있습니다. 대표적으로 루이비통의 인기 제품인 ‘루이비통 스피디 30’를 포함해 같은 시기의 명품 제품 가격들이 상승곡선을 그렸는데요, 이는 명품 브랜드의 견조한 실적에 기여했습니다. 특히 프랑스 소재 럭셔리 소비재 기업 루이비통모에헤네시(LMVH)는 2022년을 포함한 매출 증가율(20-22년)이 77%를 기록하며 매우 높은 성장률을 보였습니다.

마찬가지로 생로랑과 구찌 등을 보유한 프랑스 패션그룹 케링(KERING), 또 다른 프랑스 명품 브랜드 에르메스(Hermes), 스위스의 대표적인 명품인 까르띠에, 몽블랑을 보유한 리치몬트그룹(Richemont) 또한 동기간 각각 55%, 82%, 49%의 매출 성장률을 기록했습니다.

③ 명품 시장의 큰 손, 중국의 귀환

앞서 언급한 것처럼 글로벌 명품 시장은 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 최근 중국의 리오프닝이 명품 시장에 활력을 불어넣고 있습니다.

코로나19 전이었던 2019년 중국이 전세계 명품 소비의 32%를 차지하는 최대 소비국이었는데요, 코로나19 봉쇄로 인해 중국의 소비 비중이 17%로 축소되었습니다. 명품 시장은 그럼에도 불구하고 명품 시장은 성장을 지속했는데요, 최근 중국의 리오프닝이 이 성장세에 가세할 것으로 예상됩니다.

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글로벌 컨설팅 회사 베인앤코(Bain & Co)는 중국이 2030년 명품 시장의 총 시장규모인 5800억 유로(약 850조원, 4/24 환율 기준) 중 약 40%를 차지하며 명품 시장의 폭발적인 성장에 기여할 것이라고 예측했습니다. 따라서, 명품 시장의 성장 가능성은 이러한 추세에 따라 앞으로도 매우 높을 것으로 예상됩니다.

④ 적극적인 미래 대응

글로벌 컨설팅 회사 KPMG에 따르면, 명품 산업은 미래에 적극적으로 대응하고 있다고 합니다. 이러한 명품 산업의 트렌드는 (1) 소비층 확대, (2) 온라인 플랫폼, (3) 럭셔리 리셀테크, (4) 디지털 럭셔리로, 총 4가지로 나누어 살펴보겠습니다.

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(1) MZ세대로 명품 소비층 확대

먼저, 베인앤코(Bain&Co)는 사람들이 첫 명품을 구매하는 시기가 빨라지며 MZ세대가 명품시장에 기여하는 비율이 44%였던 2022년에 비해 20300년에는 80%에 이를 것이라고 예측했습니다. 따라서, 명품 산업은 MZ세대가 원하는 럭셔리 상품을 다변화할 뿐만 아니라 MZ세대가 좋아하는 셀럽을 브랜드 앰버서더로 선정하며 타깃층에 적극적으로 대응하고 있다고 합니다.

(2) 명품 지위를 견조하게 하는 디지털화

명품 산업은 또한 미래의 소비문화를 겨냥해 메타버스 스토어, 디지털 런웨이, 정품 인식 NFT와 RFID 칩 개발 등, 다양하게 디지털화를 진행 중이라고 합니다. 일례로, 버버리(Burburry)는 MZ 사이에서 인기 있는 메타버스 플랫폼 로블록스(Roblox)에서 9.99달러 디지털 가방을 출시하며 디지털 시장에서 적극적인 행보를 보이기도 했습니다.

(3) 온라인 플랫폼으로 명품 소비 채널 확대

루이비통, 에르메스, 까르띠에 등 오프라인 중심으로 이루어졌던 명품 소비가 최근 온라인 매장으로도 확대되고 있습니다. 브랜드 별로 온라인 사이트에서 제품을 판매하기도 하고, 신세계 인터내셔널 라이브 커머스 플랫폼 SI.Village는 카카오톡 명품 선물하기 채널을 통해 명품 브랜드 상품을 거래하며 소비자들에게 더 쉽고 가깝게 다가가고 있습니다.

(4) 명품 재테크, 리셀테크

마지막으로, 최근 사람들은 명품을 실사용을 위해 소비할 뿐만 아니라 투자와 재테크 수단으로 인식하고 있습니다. 글로벌 컨설팅 회사 맥킨지(Mckinsey)에 따르면, 2023년까지 전세계 명품 리셀(재판매) 시장은 연간 10~15% 성장할 것으로 전망됩니다. 명품 기업들은 직접 리셀 플랫폼을 인수하는 등 리셀 시장에 진출하며 새로운 유통 구조에 발 빠르게 대응하고 있습니다.

따라서, 기존 제품 생산과 판매 뿐만 아니라 미래의 소비시장에 미리 대비하는 명품 산업이 아주 유망하다고 할 수 있겠습니다.

Q2. 명품 산업 중에서도 <유럽 명품 산업>에 투자해야 하는 이유는 무엇인가요?

유럽의 장인정신 뿐만 아니라 예술성으로 높은 가치를 인정받고, 실제로 유럽 명품이 글로벌 시장 내에서 아주 높은 위치를 차지하고 있기 때문입니다.

여러분은 전세계의 패션 흐름을 선도하는 세계의 4대 패션 위크 중 3개가 유럽에서 개최되고 있다는 사실을 알고 계신가요? 북미 국가인 뉴욕 패션 위크를 제외하고 파리 패션 위크, 런던 패션 위크, 밀라노 패션 위크 모두 유럽에서 열리는 패션 위크입니다.

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그뿐만 아니라 유럽의 도시별로 알려진 특정 명품 상품들, 예를 들면 스위스산 시계, 파리의 패션, 이탈리아산 슈퍼카 등 명품의 가치를 더욱 높이는 중요한 역할을 합니다. 이러한 유럽 명품의 가치, 가격, 명성은 다른 지역과 비교했을 때 우위를 차지하고 있습니다.

유럽의 명품 산업은 19세기부터 본격적인 황실 및 귀족의 지원으로 발전하기 시작했습니다. 에르메스, 루이비통, 까르띠에, 구찌 등은 황실과 귀족의 납품업체로 선정돼 유럽의 장인정신, 예술사 이미지와 결부돼 지속적으로 발전해왔습니다.

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미국 경매회사 소더비(Sotheby’s)는 최근 명품 가방을 ‘정교한 장인정신이 깃든 특별한 물품’이라고 소개하기도 하며 주기적으로 명품가방의 경매를 진행합니다. 실제로 최근 소더비 핸드백 경매 역사 최고가로 낙찰된 에르메스 캘리백은 2021년 51만달러(약 6억 8154만원, 4/24 환율 기준)를 기록하며 높은 예술성과 가치를 자랑했습니다. 이처럼 유럽 명품은 장인정신과 예술성으로 높은 가치를 인정받고 있습니다.

이러한 유럽 명품 산업은 현재 글로벌 시장 내 위치를 통해서도 확인할 수 있습니다.

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글로벌 시장조사기관 칸타(KANTAR)에 따르면, 전세계의 명품 브랜드 가치 TOP10 브랜드 모두가 유럽에 소재한 기업인 것으로 밝혀졌습니다. 그뿐만 아니라 컨설팅 회사 딜로이트(Deloitte)에 따르면, 글로벌 TOP100 명품 기업 중에서 유럽 소재 브랜드의 매출 비중이 66%를 차지했고, TOP10 기업은 더 높은 83%를 차지했다고 합니다. 따라서, 명품 산업 전반에 투자하는 것도 유망하지만 유럽 명품 산업에 집중 투자하는 것이 더욱 효과적일 것이라고 할 수 있겠습니다.

Q3. 유럽 명품산업 중에서도 Top10에 투자해야 하는 이유는 무엇일까요?

유럽 명품산업 중에서도 상위 브랜드에 속할 수록 더욱 높은 자본력과 강력한 가격결정력을 가져 매출뿐만 아니라 시장 점유율을 효과적으로 증대할 수 있기 때문입니다.

루이비통모에헤네시(LMVH), 케링(KERING), 에르메스(Hermes), 리치몬트그룹(Richemont) 등 대형 명품 그룹사들은 구찌, 에르메스, 루이비통, 까르띠에, 생로랑 등 글로벌 최상위 명품 브랜드를 보유하며 명품 시장을 주도하고 있습니다.

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베인앤코(Bain & Co)에 따르면, 2000년부터 2021년까지 연매출 50억 유로(약 7조 3334억원, 4/24 환율 기준)를 초과한 명품 브랜드의 점유율은 지속적으로 상승해왔습니다. 경제매체 블룸버그(Bloomberg) 수치를 살펴보면, 주요 명품 그룹사의 매출 증가율이 총 시장 매출 증가율을 상회하는 것으로 확인됐습니다. 따라서, 명품 브랜드 중에서도 특히 명품 상위 그룹사(TOP10)에 집중하는 것이 효과적일 것이라고 판단됩니다.

Q4. Kodex유럽명품 TOP10 STOXX ETF는 어떤 상품인가요?

앞에서 알아본 것처럼, Kodex유럽명품 TOP10 STOXX ETF는 유럽 명품 기업 중에서도 TOP10에 해당하는 명품 그룹에 투자하는 ETF입니다. TOP10 명품 종목을 선정하는 기준은 유럽상장 시가총액 규모기준이며, 여러분이 알고 계시는 대부분의 최상위 유럽 명품 브랜드에 투자할 수 있습니다.

① Kodex유럽명품 TOP10 STOXX ETF의 기초지수

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위 이미지에서 어떤 종목에 투자하는지 더욱 자세히 확인하실 수 있는데요, Kodex유럽명품 TOP10 STOXX ETF가 편입하고 있는 유럽 명품 종목들은 모두 대형 명품 그룹사입니다. 경기에 민감한 준명품 이하 포지셔닝 브랜드는 편입하지 않고 있으며, 따라서 해당 종목들은 안 좋은 경기 상황에도 비교적 적은 영향을 받을 수 있다는 장점이 있습니다.

앞서 알아본 것처럼 Kodex유럽명품 TOP10 STOXX ETF는 유럽의 TOP10 명품 그룹사를 편입하고 있는 STOXX EUROPE LUXURY 10 지수를 추종하는 ETF인데요,

아래 이미지를 보시면 타 지수와 비교한 STOXX EUROPE LUXURY 10의 누적 수익률 추이를 볼 수 있습니다. S&P500, NASDAQ100 등 미국의 시장 대표지수 뿐만 아니라 유럽 시장 지수 STOXX50을 상회한 수치라는 것을 확인할 수 있습니다.

② Kodex유럽명품 TOP10 STOXX ETF의 투자전략

현재 Kodex유럽명품 TOP10 STOXX ETF는 STOXX EUROPE LUXURY 10를 구성하고 있는 종목의 90~100%를 편입하고 있습니다. 또한, Kodex유럽명품 TOP10 STOXX ETF는 환 헤지를 실행하지 않는 상품이기 때문에 유로 노출분(해외주식/ETF평가액)에 대해 환 노출이 됩니다. 다른 말로, 환율을 고정해두지 않아 환율 변동 시에 수익률에 영향을 미칠 수 있습니다.

지금까지 김천흥 매니저님을 모시고 유럽 명품 산업 전망과 4/25에 신규 상장되는 Kodex 유럽명품TOP10 STOXX ETF에 대해 알아봤습니다.

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