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4화ㅣ펀드투자의 기초

펀드 유형 상세 Ⅱ
알아두어야할 펀드

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알아두어야할 펀드 1

인덱스펀드

인덱스펀드는 특정 지수( 예: KOSPI200)의 수익률과 동일하거나 유사한 수익률 달성을 목표로 하는 펀드입니다. 해당 지수가 상승할 경우 인덱스펀드의 수익률도 동일하거나 유사한 비율로 상승하고 지수가 하락할 경우에는 비슷한 비율로 하락하게 됩니다.

인덱스펀드에서의 ‘인덱스(Index)’라는 말은 바로 ‘지수’를 의미합니다. 우리나라의 대표적인 주가지수는 증권거래소의 KOSPI200지수로 거래소의 대표 종목 200개를 시가 비중에 따라 지수화 한 것으로 주식시장 전체를 가장 잘 대표한다고 할 수 있습니다. 따라서 많은 인덱스펀드가 KOSPI200 지수를 목표(벤치마크, Benchmark)로 하고 있습니다.

이외에도 해외 주식 지수, 특정 산업군의 주식종목으로 구성된 반도체 지수, 은행 지수 등의 섹터 지수와 특정 기업의 계열사 주식으로구성된 삼성그룹주 지수 등 다양한 지수가 있습니다.

적은 돈으로도 해당 시장 전체에 투자하는 효과를 낼 수 있는 펀드로 상대적으로 주식 투자 경험이 적은 투자자라면 투자를 고려해볼 만 합니다.

recommend icon 이런 분들께 추천합니다!

  • 주가지수가 상승하리라고 예상하고 주식시장 상승에 따른 가장 합리적인 수익을 기대할 때
  • 적은 돈으로도 시장 전체에 투자하는 효과를 내고자 할 때
  • 개별종목을 분석하여 투자하기 보다는 거시적인 변화를 기초로 투자하고자 할 때
  • 개별종목투자에 따른 위험을 줄이고자 할 때
  • 주식투자 경험이 적은 상태에서 주식에 투자할 경우

point icon 투자포인트

  • 목표로 하는 주가지수를 가장 충실하게 따라가는 펀드에 투자하세요.
  • 지수의 수익률을 유사하게 추종하는 인덱스 펀드 외에 “인덱스+α”의 수익률을 추구하는 인덱스 펀드도 있습니다.
  • 목표로 하는 지수에 따라 위험과 기대 수익이 달라지는 점에 유의하세요.

인덱스펀드의 장점

1 분산투자에 유리합니다.

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지수를 구성하는 여러 종목에 나누어 투자하므로 위험을 상당히 줄일 수 있습니다.

2 운용비용이 저렴합니다.

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액티브 펀드 대비 리서치 비중이 낮고 상대적으로 매매를 자주 할 필요가 없어 운용비용이 저렴합니다.

3 운용방법이 간단하고 투명합니다.

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해당지수가 채택하는 종목을 전부 또는 상당부분 매수하여 보유하는 간단한 운용방법을 사용합니다.따라서 펀드의 포트폴리오 구성내용을 누구나 쉽게 알 수 있어 매우 투명하게 운용된다고 할 수 있습니다.

4 자동적으로 우량주의 비중을 높이고 부실한 주식의 비중을 낮추는 효과가 있습니다.

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우량종목이 타 주식보다 가격이 상승할 경우 그 주식의 비중이 자동적으로 높아지게 되고 부실 종목이 타 종목보다가격 상승이 낮을 경우 그 종목의 비중이 자동적으로 낮아지게 됩니다.

5 일반적으로 시장지수 수익률과 유사한 흐름을 보입니다.

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인덱스펀드는 장기적이고 지속적으로 지수 수익률을 따라가므로 보수적인 주식 투자자들에게 적합한 펀드라고 할 수 있습니다.

6 테마별로 다양한 지수의 수익률을 추구할 수 있습니다.

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종합주가지수인 KOSPI, KOSPI200 뿐만 아니라 다양한 지수를 추적하는 인덱스펀드에 투자함으로써삼성그룹주 지수, 반도체 지수 등 다양한 테마 섹터의 지수의 수익률을 추구할 수 있습니다.

인덱스펀드의 단점

1 약세장에서 수익방어가 어렵습니다.

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인덱스펀드는 주식 편입비를 적극적으로 조절하지 않기 때문에 약세장에서 해당 주식편입비가 낮은 펀드보다 수익이 낮을 수 있습니다.인덱스펀드는 지수 방어주보다 하락폭이 클 수 있으나 분산투자 등으로 인해 개별 종목에 비해서는 하락폭이 작을 수 있습니다.

알아두어야할 펀드 2

상장지수펀드(ETF, Exchange Traded Fund)

ETF는 특정 지수의 수익률과 동일한 수익률을 추구하는 인덱스펀드이면서 기존의 인덱스펀드와는 달리 거래소에 상장되어 주식과 같은 방법으로 거래가 가능합니다.거래소 거래시간 중에 자유롭게 사고 팔 수 있으며 매매의 방법도 일반주식과 같이 증권사에 직접 주문을 내거나 HTS 또는 전화로 매매가 가능합니다. 한마디로 인덱스펀드와 주식의 장점을 모두 갖춘 편리한 상품이라 할 수 있습니다.

ETF 시장 구조(발행시장과 유통시장)

market-structure
  • ETF는 일반 펀드와 달리 두 가지 시장이 동시에 존재합니다. ETF가 설정·해지되는 발행시장(Primary Market) 과 이미 발행된 ETF가 거래소를 통해 주식처럼 매매되는 유통시장(Secondary Market)으로 나눌 수 있습니다.
  • 발행시장에서는 지정참가회사(AP;Authorized Participant)를 통해서 ETF의 설정과 판매가 일어나고, 유통시장에서는 일반투자자들과 지정참가회사가 거래소를 통해서 ETF를 주식과 같은 방법으로 매매하게 됩니다.
  • 따라서 일반 투자자들이 ETF에 투자하기 위해서는 유통시장을 이용하면 됩니다.

1

ETF 활용하기

주식형 펀드에 투자할 경우 펀드의 환매수수료가 있는 기간 동안에는 환매수수료를 징수하므로 중도에 투자 자금을 찾는 것이 상대적으로 어렵습니다. 또한, 펀드 판매가 종료되어 가입하지 못할 수도 있습니다.

그러나 ETF는 주식과 인덱스펀드의 장점을 모두 가지고 있어 거래소 개장 시간 중에는 언제든지 주식처럼 사고 팔 수 있습니다. 따라서 주식에 투자하고자 하는 분들 중 좀 더 안전한 주식투자방법을 선호하시는 분, 적은 돈으로도 주식시장 전체에 투자하는 효과를 누리기를 원하시는 분, 그리고 언제든지 시장가격으로 쉽게 현금화하기를 원하시는 분들에게 ETF는 효과적인 투자대상이 될 수 있습니다.

2

합성 ETF 이해하기

ETF운용방식에는 크게 두 가지가 있습니다.

첫번째는 운용사가 직접, 주식 채권 등을 운용해서 기준이 되는 기초지수를 따라가도록 하는 방법으로 KODEX 200, KODEX 레버리지, KODEX China A 50 ETF 등을 예로 들 수 있습니다.
두번째 운용방식은 운용사가 직접 운용하지 않고 증권사와 장외파생상품 계약을 통해 간접적으로 운용하는 방식입니다. 합성 ETF는 이중 두 번째 방식, 간접적으로 운용되는 방식이라 할 수 있습니다.

합성 ETF는 자산운용사가 직접 운용하는 일반 ETF와 달리 거래상대방인 증권사와의 스왑계약을 통해 목표지수의 수익률을 제공받고 이에 상응하는 비용을 지불합니다. 직접 운용이 어려운 투자대상을 상품화할 수 있다는 점에서 자산배분을 위한 대체투자 상품으로 활용되고 있습니다.

3

합성 ETF 장점

합성 ETF의 가장 큰 장점은 해외부동산, 원자재와 같은 해외 실물자산 등 그 동안 접근이 어려웠던 지수를 활용해서 상품을 만들 수 있다는 것입니다. 합성 ETF를 통해 더욱 다양한 ETF에 투자할 수 있는 기회가 생겼다고 할 수 있습니다. 합성 ETF 의 운용방식은 기초지수의 특성을 고려해서 합성 ETF에 가장 적합한 방식을 선택한 결과입니다.

현재 우리나라에 상장되어 있는 합성 ETF들이 따라가는 지수를 보면 공통된 특징들이 있습니다. 우리나라 증시가 열리는 시간에 거래할 수 없고, 지수를 기초자산으로 하는 파생상품이 상장되어 있지 않고, 지수 구성종목을 거래하기도 쉽지 않다는 것입니다. 이런 지수의 경우 자산운용사가 지수 구성종목을 실제로 편입하는 데 들어가는 비용이나 위험보다는 증권사와 계약을 통해 운용하는 것이 비용이나 성과 측면에서 효율적입니다. 과거에는 투자가치가 높은 지수라고 해도 운용이 어려워 소개해 드리지 못했다면, 이제는 합성 ETF를 통해서 보다 다양한 기초자산들을 제공할 수 있게 되었습니다.

4

합성 ETF 투자 시 유의할 점

합성 ETF는 거래상대방인 증권사가 부도가 나는 경우 펀드 손실위험이 있습니다. 이런 경우에 대비하여 자산운용사에서는 매일 거래상대방의 위험평가를 하고 그에 상응하는 담보를 납입 받아 위험노출을 최소화 하고 있습니다. 이러한 내용은 자산운용사의 홈페이지를 통해서 확인하실 수 있습니다.

알아두어야할 펀드 3

가치주펀드

가치주 펀드는 기업의 내재가치 대비 저평가되어 있는 주식에 주로 투자한 후, 주식가격이 제대로 된 평가를 받아 상승하게 되면 차익을 통해 수익을 추구하는 펀드입니다. 기업의 내재가치란 보유 자산 가치(현금, 우량자회사, 유휴 토지 등), 수익 가치(매출과 이익 등), 무형 가치(시장 점유율, 기술력 등) 를 모두 포함하는 개념입니다. 가치주 펀드는 이러한 내재가치를 분석하여, 안정적으로 이익이 성장하고 있거나 경쟁력 있는 사업모델을 보유하고 있음에도 작은 기업규모,적은 거래량 등으로 인해 주가가 저평가되어 있는 종목에 주로 투자합니다.

가치주 vs 성장주

가치주는 성장주와 비교되곤 합니다. 가치주와 성장주를 뚜렷하게 구분하는 기준이 있는 것은 아니지만 보통 다음과 같은 차이가 있습니다.

구분 가치주 성장주
특징 내재가치 대비 주가가 저평가되어
향후 주가가 제대로 평가 받게 되면
차익을 실현하여 수익을 추구		 현재 성장률과 향후 발전가능성이
높은 기업의주식으로 주로 경기 성장기에
계속적인 성장 기대를 통해 수익 추구
주가 저평가되어 가격이 낮은 편 기대성장률을 감안하여 가격이 높은 편
투자유의사항 기업가치의 반영기간이 필요하여
1년 이상의 투자에 적합		 경기 성장기에는 높은 수익을 추구하나
경기 하락시에는 주가도 크게 하락할 수 있음

가치주 펀드 활용하기

가치주 펀드가 다양화되고 있습니다. 최근 우리나라가 저성장 국면에 들어서면서 투자자들의 가치주에 대한 관심이 높아지고, 이에 따라 가치주 펀드도 다양화되고 있습니다. 전통적인 가치자산을 평가하여 투자하는 방식인 저평가된 주식을 사서 오를 때까지 보유하는 장기 투자 전략 외에도 다양한 방법을 통해 투자종목을 발굴하여 수익을 추가하는 것입니다.

M&A 밸류(또는 Private Market Value)라고 하는 회사 자체의 시장 가치를 판단하여 투자하는 것을 예로 들 수 있습니다. 이 투자방법은 M&A 시장에서 기업이 받은 평가, 그리고 M&A 를 통해 성장할 수 있는 기업가치를 평가하여 투자합니다. 즉, 인수, 합병, 대주주의 변경 등의 M&A 이후 가치가 변하는 회사를 발굴하여 투자하게 됩니다. 이러한 방식은 전통 가치주 투자가 장기투자를 염두에 두고 수익을 추가하는 반면, M&A라는 이벤트 발생시 상승한 가치를 비교적 짧은 기간 안에 회수할 수 있다는 장점이 있습니다.

이와 같이 가치주 펀드에도 다양한 종류가 있으므로 투자성향에 맞는 다양한 상품을 선택하여 투자하시기 바랍니다.

알아두어야할 펀드 4

엄브렐러펀드

엄브렐러 펀드는 말그대로 한 우산 아래 여러 개의 펀드가 묶여 있는 펀드입니다.
엄브렐러 펀드에 가입하면 그 속에 성격이 서로 다른 여러 개의 하위펀드가 있어서 시장 상황에 따라 수시로 펀드를 갈아탈 수 있습니다.

예를 들어, 1억 원으로 일반 주식형 펀드에 투자를 하였는데, 주식형 펀드보다는 채권형 펀드의 전망이 좋아 펀드를 바꾸고자 한다면,기존 펀드 투자 방식은 환매를 하고 (펀드에 따라 환매수수료 있음) 다시 채권형 펀드에 가입하여야 합니다.
하지만 엄브렐러 펀드의 경우에는 이러한 수수료 없이 자유롭게 전환할 수 있습니다.(펀드에 따라 환매수수료, 전환 횟수 제한 있음)

엄브렐러 펀드의 구조

엄브렐러 펀드는 말그대로 한 우산 아래 여러 개의 펀드가 묶여 있는 펀드입니다.
엄브렐러 펀드에 가입하면 그 속에 성격이 서로 다른 여러 개의 하위펀드가 있어서 시장 상황에 따라 수시로 펀드를 갈아탈 수 있습니다.

예를 들어, 1억 원으로 일반 주식형 펀드에 투자를 하였는데, 주식형 펀드보다는 채권형 펀드의 전망이 좋아 펀드를 바꾸고자 한다면,기존 펀드 투자 방식은 환매를 하고 (펀드에 따라 환매수수료 있음) 다시 채권형 펀드에 가입하여야 합니다.
하지만 엄브렐러 펀드의 경우에는 이러한 수수료 없이 자유롭게 전환할 수 있습니다. (펀드에 따라 환매수수료, 전환 횟수 제한 있음)

그래서 펀드에 대한 지식이 어느 정도 있고 시장의 상황 변화에 적극적으로 대처하기를 원하는 투자자에게 적합한 상품입니다.

umbrella-fund

하위 펀드별로 별도의 투자목적, 순자산가치가 산출되고 수수료 및 보수체계도 별도로 존재합니다.
하위펀드간에 전환시 저렴한 비용 혹은 추가비용없이 전환이 가능합니다.

엄브렐러 펀드 활용하기

펀드를 잘 알고 적극적으로 관리하고자 원하시는 투자자라면 주목해보세요.

엄브렐러 펀드는 투자자가 적극적으로 투자 전략을 세워 운용하는 펀드이므로 시장 변화에 대한 투자자의 생각을 적극적으로 반영할 수 있습니다. 이 펀드는 주식형에서 채권형, 채권형에서 MMF로 시장상황에 맞게 전환하면서 최적의 운용을 할 수 있도록 설계되었기 때문에 하위펀드간에 전환시점 포착 및 대상펀드 선정이 매우 중요합니다.

금리와 주식시장의 움직임을 고려하여 적절한 하위펀드를 선택합니다. 엄브렐러 펀드는 성격상 금리와 주식시장의 움직임에 따라 투자 펀드를 적극적으로 바꾸어 나가는 것이 핵심입니다. 만약 주가와 금리가 동시에 오름세를 타고 있다면 주식편입비중이 높은 펀드로 전환하고, 금리와 주가가 동시에 하락하고 있는 추세라면 채권형 펀드로 전환하는 것이 좋습니다. 또한 금리가 오르고 주가는 하락할 경우 MMF로 전환하여 주가하락과 금리 상승에 따른 손실을 동시에 방어하는 것이 좋습니다. 이런 이유로 투자 경험이 많으시거나 시황에 탄력적으로 대응하기 원하시는 분들에게 적합한 펀드입니다.

알아두어야할 펀드 5

목표전환형 펀드

일정한 목표수익률을 사전에 미리 설정해 놓고 이를 달성하면 보유주식을 처분하여 이익을 실현한 뒤 채권, 유동성 자산 등 안전 자산에만 투자하여“목표수익률+α”를 추구하는 펀드입니다. 이 펀드는 주식시장 상승에 따른 이익을 일정 부분 누리면서 주가의 변동에 따른 위험을 감소하기 위해 만들어진 펀드입니다. 펀드를 전환한다는 점에서 엄브렐러 펀드와 유사하나 이 장에서 설명하는 목표전환형 펀드는 미리 정해놓은 목표수익률에 도달하면 자동으로 전환이 된다는 점에서 매우 다릅니다.

목표전환형 펀드의 구조

목표전환형 펀드를 선택할 때 중요한 것은 전환의 기준 시점과 그러한 전환 기준의 달성가능성이 어느 정도이냐 하는 것입니다.

goal-conversion-type

  • 1

    전환시점 : 목표수익률을 달성한 시점

  • 2

    투자수익률 : 전환기준수익률(목표수익률)과 추가 수익률을 합친 수익률입니다.추가수익률은 채권 및 유동성 등 상대적으로 안전한 자산으로 운용한 수익률을의미합니다.

  • 3

    전환기준수익률 : 목표수익률이라고 하며, 주식시장 상황에 따라 다르게 설정하나 보통 7~15% 사이의 수익률을 목표로 합니다.

  • 4

    목표전환형 펀드 : 주가수익률이 그림과 같이 상승했다가 하락하거나 박스권 형태에서 움직일 때 유리합니다.

목표전환형 펀드 활용 가이드

1 시장 환경을 잘 고려하여 투자하세요.

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주가지수가 단기적으로 상승하리라고 기대하나 장기적으로는 하락 가능성을 배제하기 어렵다고 판단되는 경우 또는 박스권내에서 등락을 거듭할 것으로 예상되는 경우에 투자하는 것이 좋습니다.

2 단기 매매차익을 목적으로 합니다.

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목표전환형 펀드는 장기 투자보다는 단기적인 매매 차익을 얻을 목적으로 투자하는 펀드입니다. 즉, 기본적 분석보다는 시장 상황을 고려한 예측에 따라 투자하는 펀드로 대체로 지수가 저점에 있으면서 상승 추세를 나타내기 직전이나 박스권에서 등락을 거듭하는 시기에 만들어지는 경우가 많습니다. 즉, 목표전환형 펀드는 주가지수 상승기에 주식위주의 투자로 높은 수익을 추구하고,주가지수 하락기에는 채권중심의 투자로 리스크를 회피하고자 하는 것이 주목적입니다.

3 일반적으로 주식형으로 시작해서 채권형으로 전환합니다.

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목표전환형 펀드는 대부분 주식형 내지는 혼합형 형태로 운용되고 전환 이후에는 채권형으로 운용되는 것이 일반적입니다. 채권형에서 주식형으로 전환하는 경우는 매우 드물며, 주식형에서 채권형으로, 다시 채권형에서 주식형으로 몇 번씩 전환할 수 있는 펀드는 가끔 출시되고 있습니다. 이런 펀드는 전환시점 포착이 펀드 수익률에 가장 중요한 요인이 됩니다.

4 목표전환형 펀드가 적합하지 않은 경우

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지속적으로 주가 상승이 예상되는 경우나 주가가 지속적으로 약세를 보일 것으로 예상되는 경우에 목표전환형 펀드는 바람직하지 않습니다. 목표전환형 펀드는 전환기준수익률에 미치지 못하면 목표수익률을 달성하지 못하거나 손실이 발생할 수도 있습니다. 또한, 채권형으로 전환한 이후에도 지수가 계속 상승할 경우 주가지수 상승에 따른 추가 수익의 기회를 가질 수 없게 됩니다. 따라서 이런 점들을 충분히 고려하신 후 투자하시기 바랍니다.

알아두어야할 펀드 6

ELS(Equity-Linked Securities)펀드 (ELF)

투자자산의 일부분을 ELS(주가지수 연계증권)에 투자하여 주가지수 변동에 따른 수익을 추구하고, 나머지 부분을 채권 등에 투자하여원금(또는 원금의 상당부분) 보존을 추구하는 상품입니다.

ELS, ELF, ELD의 비교

ELS 펀드(ELF)는 은행에서 판매하고 있는 ELD, 증권에서 판매하고 있는 ELS와 매우 유사한 상품입니다.은행의 ELD는 정기예금이므로 투자원금 전액을 보장하는 구조로 밖에 설계할 수 없으나, ELS 펀드와 ELS는 투자자의 니즈에 맞게 다양하게 설계할 수 있는 장점이 있습니다.

구분 ELS ELF ELD
발행회사 증권회사 자산운용회사 은행 등 예금 취급기관
판매회사 증권회사 등 증권회사 등 은행 등 예금 취급기관
운영방법 고유계정과 혼합 고유계정과 분리하여 운용 (별도 펀드) 고유계정과 혼합
형태 파생결합증권 수익증권 정기예금
투자방법 파생결합증권 매입 수익증권 매입 정기예금 매입
만기수익률 지수변동에 따라
사전에 제시한 수익률		 운용실적에 따른 수익률 지수변동에 따라 사전에
제시한 수익률
원금보장 사전에 제시한
일정비율 (0~100%)		 보장없음 원금 100% 보장
원금보호 없음 없음 보호대상

다양한 ELS 펀드(ELF) 설명하기

1

수익구조에 따른 구분

ELS 펀드(ELF)는 주가지수 상승분을 어떻게 반영하느냐에 따라 다양한 상품이 만들어 집니다.

1. 넉아웃(knock-Out)형

knock-out

주가 지수가 크게 상승하지 않고 박스권에서 상승할 것을 기대하여 설계된 유형입니다.
주가지수가 한 번이라도 일정수준 이상 상승하면 확정된 수익을 지급하고 그렇지 않은 경우 만기시점의 주가상승률의 일정비율을 지급하도록 설계된 유형입니다. 물론 최악의 경우에도 원금의 전부 또는 일부를 보존하도록 설계됩니다. 너무 높이 주가가 상승할 경우에는 낮은 수익으로 고정되므로 변동성이 큰 시장에서는 투자를 권하기 어렵습니다.

2. 불스프레드(Bull Spread)형

bull-spread

주가가 꾸준히 상승할 것을 예상하나 주가 하락 시에도 대비하여 원금은 보존 받을 수 있도록 설계된 유형입니다.
미리 정해놓은 주가상승 구간에서는 주가 상승에 따른 일정비율을 수익으로 얻고 그 이상의 주가 상승 시에는수익의 상한을 두도록 설계된 유형입니다. 물론 이 구조도 원금을 100% 보장하는 구조에서부터 원금의 95%, 90%를보장하는 구조 등으로 다양하게 선택할 수 있습니다.

3. 디지털(Digital)형

digital-ELS

만기 시점 시 주가지수가 투자시점의 주가지수와 같거나 상승할 경우 고정된 수익이 발생하도록 설계된 유형입니다.
일반적으로 주가지수가 하락할 경우에는 원금이 보장되는 구조로 되나 수익의 규모를 크게 할 경우 원금의 일정부분 손실이 나도록 설계될 수도 있습니다.

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원금 보존의 범위에 따른 구분

일반적으로 펀드 만기시점에 보존하는 투자원금의 수준에 따라 100% 원금보존 추구형과 기타형 (95% 보존추구형, 90% 보존추구형 등)으로 구분할 수 있습니다.투자 성향에 따라 가장 잘 맞는 펀드를 선택하여 투자하시기 바랍니다.

point icon 투자포인트

  • 모집식으로 투자되므로 상품이 판매될 때 미리 일시불로 청약해야 합니다.
  • 정해진 운용기간 동안 가급적 환매를 하지 않도록 합니다.
  • 다른 상품과 달리 환매수수료가 매우 높으므로 여유 자금으로 투자하셔야 합니다.
  • 주가 상승의 수준에 따라 수익이 고정되는지, 어느 정도의 상승분을 수익으로 얻을 수 있는지를 확인하셔야 합니다.
  • 원금의 보존 수준이 100%인지, 95%인지, 90%인지 등등에 대해 확인하셔야 합니다.
  • 주가 상승의 기대가 크고 좀 더 높은 수익을 원할 경우에는 원금의 보존 규모를 줄이고 기대수익을 높일 수도 있습니다.

recommend icon 이런 분들께 추천합니다!

  • ELS 투자의 불편함을 개선하여 투자하고자 하는 투자자 주가가 어느 방향으로 움직일지 혼동되는 상황에서 상승 쪽에 조금 더 높은 기대를 하고 있는 분들에게 권합니다.
  • 주가가 크게 상승하지는 않으나 박스권에서는 강하게 움직일 것으로 보는 투자자 ELS 펀드(ELF)는 주가가 급격히 상승할 경우에는 수익률이 낮게 확정되는 단점을 가지고 있습니다.
    따라서 강력한 상승을 기대하는 투자자는 주식형 펀드와 같은 적극적 펀드에 투자하는 것이 좋고, 일정한 범위 내에서 등락할 것으로 보는 투자자는 ELS 펀드 투자를 고려해볼 만합니다.

알아두어야할 펀드 7

ELS 인덱스펀드

단일 ELS 투자와는 달리, 동일 구조의 만기가 다른 다수의 ELS를 지수화하여 ELS 인덱스를 구성하고, 인덱스펀드처럼 벤치마크 수익률을 추종하는 펀드입니다.

재간접투자펀드(Fund of Funds)의 개념 및 구조

ELS-fund

ELS 인덱스 펀드는 만기가 다른 동일 구조의 ELS를 묶어 지수화하여 지수의 수익률을 추종하는 펀드입니다.
ELS 인덱스 펀드는 만기가 각기 다른 동일 구조의 ELS에 분산 투자합니다.
일정기간 마다 조기 상환, 또는 만기 상환 관측을 하기 때문에 투자 시점에 대한 분산투자가 자동적으로 이루어집니다.
조기·만기 상환이 되는 종목이 있을 경우 그 시점에 동일 ELS의 수익구조를 다시 편입하여 펀드를 운용합니다.
따라서 ELS에 만기 없이 지속적으로 투자하는 효과를 볼 수 있습니다.

ELS 인덱스 펀드의 거래 구조도

ELS-diagram

ELS 인덱스는 기초자산인 여러 ELS 수익구조의 적정 가격으로 구성이 됩니다.
ELS 인덱스의 가격은 참여 증권사들이 제공하는 각 ELS 수익구조의 호가 중에서 가장 좋은 가격으로 구성이 됩니다.
이렇게 산출된 ELS 인덱스의 수익률을 스왑계약 증권사에서 자산운용사에 제공하게 됩니다.
이러한 과정을 통해 ELS 인덱스 펀드 가입자는 지수의 수익률을 추종할 수 있게 됩니다.

ELS 인덱스 펀드의 특징

1 ELS 인덱스 펀드의 특징

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만기가 다른 여러 ELS를 묶어서 지수를 구성하므로 종목 분산, 시간 분산 투자가 가능합니다.
수탁사가 95% 이상 담보를 설정하고 있으므로 ELS발행사의 부도 위험이 축소됩니다.
Knock-in이 없어 손실 발생시 투자지속을 통한 회복 기회가 있습니다.(Knock-in 해당 여부는 상품에 따라 다를 수 있습니다.)

2 자유롭고 편리한 추가납입과 중도환매

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최저 가입금액에 제한이 없으므로 소액 투자가 가능합니다.
만기가 없으므로 투자 기간을 자유롭게 정할 수 있습니다.
추가 투자가 가능하므로 시장 상황에 따라 추가로 투자하거나 적립식으로 투자하는 것이 가능합니다.
환매수수료 부과 기간이 단일 ELS에 비해 짧고, 환매수수료도 투자금 비율이 아닌 수익금의 일정 부분으로 중도 환매 수수료에 대한 부담이 상대적으로 낮습니다.

3 과세이연 효과

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펀드의 평가상의 이익을 유보하기 때문에 투자자 과표를 조정할 수 있습니다.
※상기 내용은 상품에 따라서 변동될 수 있습니다. 각 상품별 특징을 확인하신 후 상담하시기 바랍니다.

point icon 투자포인트

  • 단일 ELS 투자와 달리 자유롭게 환매시점을 정할 수 있는 것이 장점이기도 하지만 매도 타이밍을 투자자 스스로 정해야하는 부담이 있기도 합니다.
  • 단일 ELS보다는 환매수수료 부과기간이 짧고 환매수수료가 적은 편이지만, 일정기간 동안은 환매수수료가 부과됩니다.
    환매 시점이 환매수수료 부과 기간인지 확인하시기 바랍니다.
  • 수익 실현 시점에서 다른 수입과 함께 세금 납입 기간이 겹치지 않는지, 종합소득과세에 해당되지는 않는지 검토가 필요합니다.

recommend icon 이런 분들께 추천합니다!

  • ELS 투자의 불편함을 개선하여 투자하고자 하는 투자자
  • 소액으로도 ELS에 투자하고 싶은 투자자
  • ELS를 자유롭게 환매하거나, 적립식 혹은 추가납입 방식으로 투자하고자 하는 투자자
  • 만기시 손실확정을 하지 않고 투자를 유지하여 손실 회복 기회를 노리는 투자자

알아두어야할 펀드 8

재간접투자펀드 (Fund of Funds)

좋은 주식을 선별해서 투자하듯이 좋은 펀드들만을 선택하여 투자하는 펀드입니다.

재간접투자펀드(Fund of Funds)의 개념 및 구조 설명하기

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재간접투자펀드(Fund of Funds)는 펀드에 모인 자산으로 채권이나 주식이 아닌 성격이 다른 여러 펀드에 분산투자하여 위험을 최소화하면서 수익을 추구하는펀드로 전체자산의 50 %이상을 다른 펀드에 투자할 수 있습니다.
펀드에 대한 간접투자는 선진국에서는 이미 대중화된 투자방식으로 다양한 펀드에 대한 분산투자로 위험을 줄일 수 있는 것이 큰 장점입니다.

재간접투자펀드(Fund of Funds)의 특징

1 투자지역, 전략, 투자자산 및 섹터별로 효율적인 분산투자가 가능합니다.

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기존 펀드에서도 투자지역, 전략, 투자자산 및 섹터(스타일)별로 분산투자를 할 수도 있으나 재간접투자펀드(Fund of Funds)에서는 이를 보다 효율적으로 실행할 수 있습니다.

2 다양한 운용회사의 펀드에 분산투자가 가능합니다.

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재간접투자펀드(Fund of Funds)와 기존 펀드와의 가장 큰 차이점은 다양한 운용회사의 펀드에 분산투자 할 수 있다는 점이며 이로써 진정한 분산투자가 이루어진다고 할 수 있습니다.

재간접투자펀드(Fund of Funds) 활용 가이드

재간접투자펀드는 각 펀드 매니저의 다양한 투자 능력과 각 운용사의 시장 예측능력, 분석능력에 골고루 투자하는 펀드입니다.펀드별로 과거의 운용성과를 분석하여 가장 최적의 운용을 하는 펀드들을 모아 분산투자합니다.

재간접투자펀드는 우수한 펀드를 선택하는 능력에 의해서 성과가 좌우됩니다. 특히, 해외펀드에 투자하는 재간접투자펀드의 경우 자산운용회사의투자지역에 대한 전문성과 운용인프라 구축정도가 재간접투자펀드 성과에 큰 영향을 미치게 될 것입니다.

알아두어야할 펀드 9

알아두어야할 펀드 9

신용등급이 낮은 투기등급 채권에 주로 투자하여 위험을 감수하고 높은 수익을 추구하는 펀드로 채권형 펀드보다 높은 수익을 원하는 투자자라면 투자를 고려해보시기 바랍니다.

하이일드 채권형 펀드의 개념

신용등급이 낮은 투기등급 채권에 투자하여 고수익을 추구하는 상품으로 우량채권에 주로 투자하는 펀드보다 상대적으로 위험이 큰 펀드입니다.이러한 특징을 나타내는 펀드로는 기존의 하이일드(고위험)펀드라는 명칭을 붙인 펀드와 CBO(고위험회사채권담보증권)투자펀드 (또는 고수익고위험 펀드)등을 포함하여 투기등급 채권에 일부라도 투자하는 펀드는 모두 하이일드형 펀드로 분류할 수 있습니다.

※ 하이일드(High Yield)를 번역하면 “높은 수익”이 됩니다.용어 자체로는 대단히 높은 수익을 추구하는 펀드로 생각될 수 있으나, 그 이면에는 높은 수익을 추구하되 동시에 높은 위험을 감수한다는 의미로 해석해야 합니다.

하이일드 채권형 펀드 투자시 주의하세요!

  • 1

    1년 이상 장기적인 투자를 염두에 두고 투자해야 합니다.

  • 2

    투기등급채권에 투자하여 상대적으로 위험이 크지만 고수익을 추구하므로 여유자금으로 장기 투자를 고려할 때 활용해 보시기 바랍니다.

  • 3

    반드시 전문가와 상담을 하신 후 투자해야 할 펀드입니다.

하이일드 채권형 펀드 투자 시 체크할 사항

1 펀드 투자대상 자산의 실질적인 위험을 판단하세요.

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실제로 투기 채권이라 하더라도 실질적인 부도율은 매우 낮을 수 있습니다. 펀드가 크고 다양한 채권에 투자한다면 분산효과로 위험이 낮아질 수 있습니다.따라서 펀드의 규모가 크고 다양한 채권이 편입된 펀드를 선택하여 위험을 줄이는 것이 중요합니다.

2 펀드에 편입된 채권의 내용을 확인하세요.

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투기등급채권이라 하더라도 발행회사에 따라 앞으로의 실적이 개선될 수도 있고 더 악화될 수도 있습니다.따라서 펀드 내에 있는 채권의 내역을 살펴보신 후 투자의사결정을 하시는 것이 좋습니다

3 시장 상황을 잘 살펴서 투자하세요.

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경기가 침체되거나 기업의 부도율이 증가할 때보다는 경기가 회복되는 징후가 발생하는 경우에 투자하시는 것이 더 유리합니다.

4 기업분석 능력과 위험관리시스템이 잘 갖춰진 자산운용회사의 펀드를 선택하세요.

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일반 채권형 펀드도 마찬가지지만, 특히 투기등급채권에 투자하는 경우에는 값싸고 좋은 채권을 선별할 수 있는 능력이 매우 중요합니다.따라서 해당운용사의 운용인프라와 운용프로세스를 잘 살펴서 펀드를 선택하시기 바랍니다.

5 여유자금의 일부를 투자하세요.

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하이일드 채권형 펀드에 전재산을 투자하는 것은 바람직하지 않습니다.펀드 자체가 분산이 잘 되어 있더라도 여러 유형의 펀드를 선택하여 조합하는 것이 위험을 더욱 줄이는 길 입니다.따라서 하이일드 펀드에는 여유자금을 일정범위 내에서 투자하시기 바랍니다.

알아두어야할 펀드 10

헤지펀드

다양한 전략을 활용하여 시장의 변동과 낮은 상관성을 가지면서 꾸준하고 안정적인 절대수익을 추구하는 펀드입니다.

헤지펀드의 개념

헤지펀드는 다양한 자산군을 대상으로 각 펀드들만의 특화된 전략을 사용, 시장에 대한 노출을 줄이면서 절대수익을 추구하는 펀드입니다. 벤치마크를 추종하는 펀드와 달리 레버리지와 공매도(Short) 등 수익 확대를 위해 다양한 수단을 활용하여 절대수익을 추구하는 것이 큰 차이점입니다.

※레버리지자금을 차입하여 투자수익을 증대시키는 방법. 차입하여 투자한 자산의 가치가 올라갈 경우 수익을 확대할 수 있지만,예상과 달리 자산가치가 하락할 경우에는 손실폭이 커질 위험도 있음

※공매도주식 가격 하락이 예상될 때 주식을 보유하지 않고 빌려서 매도한 후 주식 가격이 하락하면 매입하여 주식을 갚음으로서 차익을 취하는 방법.예상대로 가격이 하락할 경우 이익이 나지만, 예상과 달리 가격이 상승하는 경우 손실, 결제 불이행 등의 위험이 있어,우리나라에서는 한정된 경우에만 공매도를 허용하고 있음

우리나라에서는 2011년 이전에는 헤지펀드 설립을 허용하지 않고 있었으나 2011년 12월 헤지펀드 설립 규정을 제정하고 정부 주도로 헤지펀드를 도입하게 되었습니다.그래서 우리나라에서 운용되는 헤지펀드를 ‘한국형 헤지펀드’라고 합니다.

헤지펀드의 투자전략

헤지펀드는 펀드별로 다양한 전략을 사용하기에 정해진 전략을 규정하기는 어렵습니다.다만 이해를 돕기 위해 한국형 헤지펀드에서 주로 사용하는 몇 가지 전략을 예시로 설명해 드립니다.

1 Equity Hedge

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Equity Hedge는 이종 산업 간 저평가 종목을 매수(Long)하고 고평가 종목을 공매도(Short)하여 양쪽에서 수익을 창출하는 펀더멘털 롱숏(Fundamental Long/Short)전략과 동종 업종 내에서 보다 저평가 종목을 매수하고 보다 고평가 종목을 공매도하는 페어트레이딩(Pairs Trading) 전략이 있습니다.

2 Relative Value

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Relative Value는 주로 채권에 대한 투자로 채권수익률곡선 변화 또는 크레딧 스프레드 변화 등에 투자하며,전환사채와 주식간의 상대가치에 대한 투자로 활용되고 있습니다.

3 Event Driven

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Event Driven 전략은 IPO, 대량매매(Block Deal), 공개매수 및 M&A등 특별한 이슈 발생에 따른 투자기회를 활용하는 전략으로 부실채권에 대한 투자 전략도 활용되고 있습니다.

4 Macro

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Macro 전략은 거시경제의 변화의 예측을 통해 주식, 채권, 외환(FX) 및 원자재(Commodity) 등에 투자하는 전략으로 주로 해당 자산의 현물보다는 선물을 활용하는 전략입니다.

헤지펀드 활용하기

헤지펀드 가입조건은 제한되어 있습니다. 헤지펀드는 자본시장법상 최소가입금액이 1억원입니다.헤지펀드는 운용전략이 다양하고 복잡한 특성을 가지고 있어 자세한 운용 방법에 대해 투자자들이 이해하기 어려운 상품입니다.그래서 거액을 펀드에 투자해도 위험을 감수할 수 있는 개인 또는 기관투자자를 대상으로 하고 있으므로 펀드 투자 시 유념하시기 바랍니다.

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지금까지 ‘알아두어야 하는 펀드’에 대해 알아봤습니다.
다음 가이드에서는 ‘세제 혜택이 있는 펀드’에 대해 알아보겠습니다.

펀드 유형 상세 Ⅲ

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